盡管城鎮(zhèn)化發(fā)展規(guī)劃仍未出臺，但這并沒有影響到信托業(yè)對“搶灘城鎮(zhèn)化”的熱情。
11月7日，一度被寄予厚望的“北京信托土地流轉信托計劃”正式亮相，而這距離中信信托推出的國內(nèi)首只土地流轉信托計劃不足一個月。據(jù)悉中糧信托、華寶信托等公司也早已積極布局土地流轉信托。
然而，如此創(chuàng)新的信托產(chǎn)品推出后，并沒有得到市場一致的叫好聲。
顯然，在目前信托業(yè)尚無法打破“剛性兌付”的情況下，業(yè)界對土地流轉信托的風險爭議無疑也將使得信托公司更加審慎。
城鎮(zhèn)化“香餑餑”
10.13萬億，是全國67家信托公司在今年三季度末交上的一份資產(chǎn)管理規(guī)模，從2009年的2萬億到突破10萬億，國內(nèi)信托業(yè)只用了短短五年時間，年均增長率超過50%，增速驚人。
然而在高達十萬億的巨大規(guī)模下，增速趨緩已經(jīng)成為一個不爭的事實。
隨著大資管時代的到來，無疑會進一步加劇市場的競爭程度。
與此同時，來自中投信托的一份報告也指出，當前信托服務的主要人群是城市高凈值客戶，通過信托理財?shù)姆绞綆椭邇糁悼蛻魧崿F(xiàn)財富的保值和增值，但其實這僅僅只是信托服務內(nèi)涵和價值很小的一部分，在城鎮(zhèn)化的過程中，信托可以為農(nóng)村人群發(fā)揮巨大的服務價值。
“對信托公司來說，城鎮(zhèn)化發(fā)展意味著更大的機遇、業(yè)務空間和市場，發(fā)行土地流轉計劃一方面可以進一步發(fā)揮信托公司在土地開發(fā)方面的金融創(chuàng)新，另一方面也會成為信托公司新的業(yè)務增長點?！钡禺a(chǎn)信托專家孫飛告訴記者。
此前，包括中信信托、北京信托、華寶信托、安信信托（600816,股吧）都成立了土地信托課題項目小組，開展了對相關課題的研究。安信信托有關人士就曾表示，公司有意配合國家相關改革政策，將土地流轉信托作為下一步戰(zhàn)略轉型的立足點，以上海為中心，積極向江浙滬一帶進行試點。
而用益信托研究員帥國讓也認為，隨著新型城鎮(zhèn)化的推進，大量零散、閑置的農(nóng)村土地需要流轉?！巴恋亓鬓D信托的推出則可以促進農(nóng)村土地使用權規(guī)范有序流轉，不僅能加快現(xiàn)代農(nóng)業(yè)和新型城鎮(zhèn)化建設，信托公司也將在新一輪城鎮(zhèn)化過程中迎來重要業(yè)務機遇?！?br/>
土地流轉的理想與現(xiàn)實
今年9月，福建就曾公布《關于加快推進現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的若干意見》，提出要穩(wěn)妥推進農(nóng)村土地流轉，并引導農(nóng)村土地承包經(jīng)營權有序流轉。而早在此前，福建沙縣已經(jīng)實現(xiàn)了土地流轉近13萬畝，是全國土地流轉率的三倍多。
而除了福建外，海南、浙江、重慶等全國各地都嘗試在不同角度試點土地流轉創(chuàng)新模式。這些無疑都為信托提供了廣闊的發(fā)展空間。
北京信托總經(jīng)理王曉龍就曾表示，“土地信托沒有使農(nóng)民真正喪失土地，而是將農(nóng)民從土地中真正解放出來。土地信托流轉后，將加速農(nóng)民向農(nóng)業(yè)工人身份轉化，有效推進城鎮(zhèn)化進程?！?br/>
為此，北京信托早在2012年就對農(nóng)村集體資產(chǎn)管理進行過積極的嘗試和探索，推出了旨在服務于農(nóng)村集體資產(chǎn)管理和農(nóng)民財富管理的“富民系列”集合資金信托計劃。
然而盡管在積極探索與嘗試后，兩款土地流轉信托計劃已經(jīng)亮相，但在關乎風控的問題上，依然引發(fā)了諸多爭議。
對此，社科院農(nóng)村發(fā)展所所長張曉山在接受記者采訪時坦承：雖然此前針對農(nóng)村土地流轉，在自愿依法有償?shù)那疤嶂拢呀?jīng)有了各種嘗試，包括農(nóng)民個人之間的互換、土地股份合作社、工商企業(yè)承租等。但無論是哪種形式，主要在于兩個問題：一是如何保證土地使用效率的提高，二是如何確保農(nóng)民權益不受侵害。
比如，“土地流轉是連片的，但農(nóng)戶是多樣化的，是否能確保每家每戶都是真實意愿，避免出現(xiàn)‘被流轉’；其次，工商企業(yè)追求利潤的，農(nóng)田的用途可能會發(fā)生變化；第三，根據(jù)規(guī)定工商企業(yè)可以享受各種政策，會不會在獲得優(yōu)惠政策之后就走人?！睆垥陨秸f，最重要的一點是—農(nóng)地農(nóng)用是必須要保證的。
而帥國讓也指出，由于當前我國農(nóng)村土地所有權和使用權處于分離狀態(tài)，農(nóng)業(yè)經(jīng)營的高風險性與農(nóng)民流轉土地后要求持續(xù)、穩(wěn)定的流轉收益矛盾無法有效平衡，流轉費用過低，容易損害農(nóng)民利益等這些均成為土地信托以及整個土地流轉工程的掣肘。
亟待充實的風控能力
實際上，在記者的采訪過程中，多位業(yè)內(nèi)人士坦言，無論信托的拐點是否來臨，轉型都已經(jīng)是各家信托公司必須面對的問題，正因此，沐浴政策春風的資產(chǎn)證券化以及土地流轉信托都成為信托公司趨之若鶩的新領域。
“對信托公司來說，通過土地流轉信托，他們可以將土地使用權讓渡出去，保留所有權，采用專業(yè)化經(jīng)營、管理土地模式?！睅泧尭嬖V記者，而在其中，“創(chuàng)新是貫穿土地流轉信托最大的亮點”。
記者注意到，在11月7日北京信托推出的這款“北京信托·土地信托之無錫桃園村項目”中，其采用的是“土地合作社”+“專業(yè)合作社”的模式，也就是將擬進行信托的土地經(jīng)營權確權到村民個人，再由村民以其土地經(jīng)營權入股“土地合作社”，土地合作社則作為委托人以土地經(jīng)營權在北京信托設立財產(chǎn)權信托。
而在此前中信信托推出的“中信·農(nóng)村土地承包經(jīng)營權集合信托計劃1301期”中，則是引入第三方機構，涉及流轉的5400畝土地面積，流轉后土地擬建設現(xiàn)代農(nóng)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)示范園，由安徽帝元現(xiàn)代農(nóng)業(yè)投資有限公司作為服務商。
然而就如同中信信托相關人士所說，這樣的模式并不能盲目復制，因此，信托公司自身的創(chuàng)新與業(yè)務能力就顯得格外重要。
但現(xiàn)實是，人才匱乏已經(jīng)成了信托業(yè)務創(chuàng)新的制約?！皳?jù)我所知，除了幾家龍頭的信托公司在這方面做得比較成熟，很多人還在探索學習的過程中，包括我自己。”一家匿名的信托公司風控人士告訴記者，“所以如果你問我關于土地流轉信托如何將風險降到最合適的范圍，我也需要研究后才能回答?！?br/>
而此前，在談及公司對資產(chǎn)證券化的發(fā)展時，某券商投行部總經(jīng)理就直言：“資產(chǎn)證券化的結構設計非常重要，但培養(yǎng)人才太慢，專業(yè)人才太少，所以一旦時機成熟，我們就會從做得好的機構里直接挖人?！?br/>
與此同時，創(chuàng)新業(yè)務的收益水平由于尚在探索階段，對信托公司的吸引力也并非那么大。中信信托董秘張繼勝在接受記者采訪時就表示，“推出土地流轉信托，不是為了尋求時點上的標志性意義，更多是出于履行央企的政治責任和社會責任，出發(fā)點在于落實中央部署，配合國家產(chǎn)業(yè)政策調整?！?/span>
