眾所周知，由于地方政府財力有限，無法滿足基礎設施建設資金的需求，大量的城投公司應運而生。自其誕生以來，作為地方政府承接資金的重要載體，城投公司在促進地方基礎設施建設、改善城市面貌和提升公共服務水平等方面，都發(fā)揮了巨大的作用。
然而，由于政策監(jiān)管的乏力和政績考核的助推，不少地方政府和城投公司都存在違法違規(guī)舉債行為，形成了相當規(guī)模的政府隱性債務，在一定程度上危及了國家金融市場和國民經濟的安全和穩(wěn)定。黨的十九大以后，打好防范化解金融風險攻堅戰(zhàn)、穩(wěn)妥防范化解隱性債務成為各級地方政府工作的重點。
對于城投公司而言，2018年是不平靜的一年。受規(guī)范地方政府舉債融資的影響，多家城投公司被曝出債務違約事件或受到違法違規(guī)融資問責處罰，“規(guī)范”和“轉型”成了它的代名詞。財金〔2018〕23號文、中發(fā)〔2018〕27號文、中辦發(fā)〔2018〕46號文等強監(jiān)管文件的相繼出臺，城投公司融資環(huán)境再度收緊，生存環(huán)境更加艱難。
隨著下半年經濟下行壓力加大，如何穩(wěn)定經濟增長成為中央迫切關注的話題，政策導向從強調“防風險”向強調“穩(wěn)增長”轉變，并提出要加大基礎設施領域補短板力度。此后，基建投資增速底部企穩(wěn)，逐漸回升。城投公司融資政策也開始邊際寬松，7月份國務院常務會議強調保障融資平臺合理融資需求；隨后，銀保監(jiān)辦發(fā)〔2018〕76號、國辦發(fā)〔2018〕101號文也進一步指出按照市場化原則滿足融資平臺公司的合理融資需求，金融機構不得盲目抽貸、壓貸或停貸，對必要的在建項目要避免資金斷供、工程爛尾。在重拾基建投資作為穩(wěn)增長重要抓手的階段性經濟背景下，隨著重大在建項目和短板領域重點項目融資環(huán)境的邊際改善，城投公司融資償債壓力有所緩解。
2018年12月底召開的中央經濟工作會議指出，經濟運行穩(wěn)中有變、變中有憂，外部環(huán)境復雜嚴峻，經濟面臨下行壓力，強調要發(fā)揮投資關鍵作用，加大制造業(yè)技術改造和設備更新，加快5G商用步伐，加強人工智能、工業(yè)互聯(lián)網、物聯(lián)網等新型基礎設施建設，加大城際交通、物流、市政基礎設施等投資力度，補齊農村基礎設施和公共服務設施建設短板，加強自然災害防治能力建設。這意味著2019年基礎設施領域補短板力度將進一步加大。
隨著2019年政策帶來的巨大基建投資需求，融資模式還需要不斷創(chuàng)新變革，才能完成預期的經濟發(fā)展目標。由于減稅降費、紅利釋放等因素影響，地方政府財政收入增速明顯放緩，而地方政府可使用的債券額度有限，滿足不了地方穩(wěn)增長的資金支持。同時，經歷了多年粗放式發(fā)展的城投公司積累了諸多問題，尤其是債務問題，使得地方政府不得不重新正視其存量問題的解決和后續(xù)作用的發(fā)揮。因此，當機遇來臨之際，城投公司重新發(fā)揮基礎設施建設的作用，也要牢牢記住“不增加地方政府隱性債務”為前提。
所以，城投公司在參與城市基礎設施建設和支持地方社會經濟發(fā)展的過程中，應積極響應補短板的相關要求，有效利用融資環(huán)境趨緩的窗口期，設計合規(guī)的項目運作模式，做好城市基礎設施建設、管理和運營的同時，經營和盤活當地國有資產資源，扶持和帶動地方產業(yè)發(fā)展和轉型升級。同時，不斷提升自身的市場化融資能力，按照市場化方式為地方基礎設施建設和社會經濟發(fā)展提供資金支持，并獲得一定的收益，這將是城投公司穩(wěn)增長、補短板的背景下有效作為的著力點。
2019年是新中國成立70周年，是決勝全面建成小康社會第一個百年奮斗目標的關鍵之年，在經濟下行壓力加大的局勢下，穩(wěn)增長將成為各項工作的重中之重。然而，在舉國謀發(fā)展的同時，隱性債務問題、金融風險問題等依舊不可怠慢，防范化解重大風險作為三大攻堅戰(zhàn)之首，仍將是每個人頭上的一道緊箍咒。合理的協(xié)調和處理二者的關系，既要保證經濟發(fā)展的同時，又要有效控制甚至降低風險。在這當中，城投公司作為二者重要銜接載體，“穩(wěn)增長”給予了城投公司作為的空間和機會，“防風險”為城投公司提供了作為的尚方寶劍，為城投公司提供了很好的轉型發(fā)展的契機。
可以說，穩(wěn)增控險并舉之際，城投轉型正當之時！
