關(guān)于做好2018年地方政府債券發(fā)行工作的意見(jiàn)
財(cái)庫(kù)〔2018〕61號(hào)
各省、自治區(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市財(cái)政廳（局），新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)財(cái)政局，財(cái)政部駐各省、自治區(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市財(cái)政監(jiān)察專(zhuān)員辦事處，中國(guó)國(guó)債協(xié)會(huì)，中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司、中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司，上海證券交易所、深圳證券交易所：
根據(jù)《預(yù)算法》、《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見(jiàn)》（國(guó)發(fā)〔2014〕43號(hào)）和地方政府債券發(fā)行管理有關(guān)規(guī)定，現(xiàn)就做好2018年地方政府債券發(fā)行工作提出如下意見(jiàn)：
一、加強(qiáng)地方政府債券發(fā)行計(jì)劃管理
（一）各省、自治區(qū)、直轄市、經(jīng)省政府批準(zhǔn)自辦債券發(fā)行的計(jì)劃單列市新增債券發(fā)行規(guī)模不得超過(guò)財(cái)政部下達(dá)的當(dāng)年本地區(qū)新增債務(wù)限額；置換債券發(fā)行規(guī)模上限原則上為各地區(qū)上報(bào)財(cái)政部的置換債券建議發(fā)債數(shù);發(fā)行地方政府債券用于償還2018年到期地方政府債券的規(guī)模上限，按照申請(qǐng)發(fā)債數(shù)與到期還本數(shù)孰低的原則確定。
（二）地方財(cái)政部門(mén)應(yīng)當(dāng)根據(jù)資金需求、存量政府債務(wù)或地方政府債券到期情況、債券市場(chǎng)狀況等因素，統(tǒng)籌資金需求與庫(kù)款充裕程度，科學(xué)安排債券發(fā)行，合理制定債券全年發(fā)行總體安排、季度發(fā)行初步安排、每次發(fā)行具體安排。鼓勵(lì)地方財(cái)政部門(mén)提前公布全年、季度發(fā)行安排。允許一個(gè)省份在同一時(shí)段發(fā)行相同期限的一般債券和專(zhuān)項(xiàng)債券。
（三）對(duì)于公開(kāi)發(fā)行的地方政府債券，每季度發(fā)行量原則上控制在本地區(qū)全年公開(kāi)發(fā)行債券規(guī)模的30%以?xún)?nèi)（按季累計(jì)計(jì)算）。全年發(fā)債規(guī)模不足500億元（含500億元，下同），或置換債券計(jì)劃發(fā)行量占比大于40%（含40%），或項(xiàng)目建設(shè)時(shí)間窗口較少的地區(qū)，上述比例可以放寬至40%以?xún)?nèi)（按季累計(jì)計(jì)算）。如年內(nèi)未發(fā)行規(guī)模不足100億元，可選擇一次性發(fā)行，不受上述進(jìn)度比例限制。
（四）地方財(cái)政部門(mén)應(yīng)當(dāng)統(tǒng)籌做好置換債券發(fā)行和存量債務(wù)置換各項(xiàng)工作，確保存量債務(wù)置換工作如期完成。
二、提升地方政府債券發(fā)行定價(jià)市場(chǎng)化水平
（一）地方財(cái)政部門(mén)、地方政府債券承銷(xiāo)團(tuán)成員、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)及其他相關(guān)主體應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化市場(chǎng)化意識(shí)，嚴(yán)格按照市場(chǎng)化、規(guī)范化原則做好地方政府債券發(fā)行相關(guān)工作。
（二）地方財(cái)政部門(mén)不得在地方政府債券發(fā)行中通過(guò)“指導(dǎo)投標(biāo)”、“商定利率”等方式干預(yù)地方政府債券發(fā)行定價(jià)。對(duì)于采用非市場(chǎng)化方式干預(yù)地方政府債券發(fā)行定價(jià)的地方財(cái)政部門(mén)，一經(jīng)查實(shí)，財(cái)政部將予以通報(bào)。
（三）地方財(cái)政部門(mén)應(yīng)當(dāng)合理開(kāi)展公開(kāi)發(fā)行一般債券的續(xù)發(fā)行工作，適當(dāng)增加單只一般債券規(guī)模，提高流動(dòng)性。對(duì)于項(xiàng)目收益與融資自求平衡的專(zhuān)項(xiàng)債券（以下簡(jiǎn)稱(chēng)項(xiàng)目收益專(zhuān)項(xiàng)債券），地方財(cái)政部門(mén)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)與當(dāng)?shù)貒?guó)土資源、交通運(yùn)輸?shù)软?xiàng)目主管部門(mén)的溝通協(xié)調(diào)，按照相關(guān)專(zhuān)項(xiàng)債券管理辦法，合理搭配項(xiàng)目集合發(fā)債，適當(dāng)加大集合發(fā)行力度。對(duì)于單只債券募集額不足5億元的債券，地方財(cái)政部門(mén)可以積極研究采用公開(kāi)承銷(xiāo)方式發(fā)行，提高發(fā)行效率。
（四）地方財(cái)政部門(mén)可結(jié)合市場(chǎng)情況和自身需要，采用彈性招標(biāo)方式發(fā)行地方政府債券。鼓勵(lì)各地加大采用定向承銷(xiāo)方式發(fā)行置換債券的力度。
（五）地方財(cái)政部門(mén)應(yīng)當(dāng)在充分征求承銷(xiāo)團(tuán)成員意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，科學(xué)設(shè)定地方政府債券發(fā)行技術(shù)參數(shù)，可以不再設(shè)定單個(gè)承銷(xiāo)團(tuán)成員投標(biāo)額上限。
（六）地方政府債券承銷(xiāo)團(tuán)成員應(yīng)當(dāng)根據(jù)債券市場(chǎng)利率資金供求、債券信用狀況等因素，嚴(yán)格遵循市場(chǎng)化原則參與地方政府債券承銷(xiāo)工作，科學(xué)設(shè)定投標(biāo)標(biāo)位。對(duì)于采用串標(biāo)等方式惡意擾亂地方政府債券發(fā)行定價(jià)的承銷(xiāo)團(tuán)成員，一經(jīng)查實(shí)，財(cái)政部將予以通報(bào)。
三、合理設(shè)置地方政府債券期限結(jié)構(gòu)
（一）公開(kāi)發(fā)行的一般債券，增加2年、15年、20年期限。各地應(yīng)當(dāng)根據(jù)項(xiàng)目資金狀況、市場(chǎng)需求等因素，合理安排債券期限結(jié)構(gòu)。公開(kāi)發(fā)行的7年期以下（不含7年期）一般債券，每個(gè)期限品種發(fā)行規(guī)模不再設(shè)定發(fā)行比例上限；公開(kāi)發(fā)行的7年期以上（含7年期）債券發(fā)行總規(guī)模不得超過(guò)全年公開(kāi)發(fā)行一般債券總規(guī)模的60%；公開(kāi)發(fā)行的10年期以上（不含10年期）一般債券發(fā)行總規(guī)模，不得超過(guò)全年公開(kāi)發(fā)行2年期以下（含2年期）一般債券規(guī)模。
（二）公開(kāi)發(fā)行的普通專(zhuān)項(xiàng)債券，增加15年、20年期限。各地應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)規(guī)定，合理設(shè)置地方政府債券期限結(jié)構(gòu)，并按年度、項(xiàng)目實(shí)際統(tǒng)籌安排債券期限，適當(dāng)減少每次發(fā)行的期限品種。公開(kāi)發(fā)行的7年期以上（含7年期）普通專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行總規(guī)模不得超過(guò)全年公開(kāi)發(fā)行普通專(zhuān)項(xiàng)債券總規(guī)模的60%；公開(kāi)發(fā)行的10年期以上（不含10年期）普通專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行總規(guī)模，不得超過(guò)全年公開(kāi)發(fā)行2年期以下（含2年期）普通專(zhuān)項(xiàng)債券規(guī)模。
（三）公開(kāi)發(fā)行的項(xiàng)目收益專(zhuān)項(xiàng)債券，各地應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)規(guī)定，充分結(jié)合項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營(yíng)周期、資金需求、項(xiàng)目對(duì)應(yīng)的政府性基金收入和專(zhuān)項(xiàng)收入情況、債券市場(chǎng)需求等因素，合理確定專(zhuān)項(xiàng)債券期限。
四、完善地方政府債券信用評(píng)級(jí)和信息披露機(jī)制
（一）中國(guó)國(guó)債協(xié)會(huì)應(yīng)當(dāng)研究制定地方政府債券信用評(píng)級(jí)自律規(guī)范，建立地方政府債券信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)體系，強(qiáng)化對(duì)地方政府債券信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的行業(yè)自律。
（二）對(duì)于一般債券，地方財(cái)政部門(mén)應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)披露本地區(qū)生產(chǎn)總值、財(cái)政收支、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等財(cái)政經(jīng)濟(jì)信息，以及債券規(guī)模、利率、期限、具體使用項(xiàng)目、償債計(jì)劃等債券信息。對(duì)于專(zhuān)項(xiàng)債券，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)披露本地區(qū)及使用債券資金相關(guān)地區(qū)的政府性基金預(yù)算收入、專(zhuān)項(xiàng)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等財(cái)政經(jīng)濟(jì)信息，以及債券規(guī)模、利率、期限、具體使用項(xiàng)目、償債計(jì)劃等債券信息。對(duì)于土地儲(chǔ)備、收費(fèi)公路專(zhuān)項(xiàng)債券等項(xiàng)目收益專(zhuān)項(xiàng)債券，地方財(cái)政部門(mén)應(yīng)當(dāng)在積極與國(guó)土資源、交通運(yùn)輸?shù)认嚓P(guān)部門(mén)溝通協(xié)調(diào)的基礎(chǔ)上，充分披露對(duì)應(yīng)項(xiàng)目詳細(xì)情況、項(xiàng)目融資來(lái)源、項(xiàng)目預(yù)期收益情況、收益和融資平衡方案、潛在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等信息。
（三）財(cái)政部將研究制定項(xiàng)目收益專(zhuān)項(xiàng)債券信息披露最低披露要求，鼓勵(lì)各地結(jié)合項(xiàng)目實(shí)際情況，不斷豐富專(zhuān)項(xiàng)債券尤其是項(xiàng)目收益專(zhuān)項(xiàng)債券信息披露內(nèi)容。
五、促進(jìn)地方政府債券投資主體多元化
（一）豐富投資者類(lèi)型，鼓勵(lì)商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司等各類(lèi)機(jī)構(gòu)和個(gè)人，全面參與地方政府債券投資。
（二）鼓勵(lì)具備條件的地區(qū)積極在上海等自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)發(fā)行地方政府債券，吸引外資金融機(jī)構(gòu)更多地參與地方政府債券承銷(xiāo)。
（三）各交易場(chǎng)所和市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)不斷完善地方政府債券現(xiàn)券交易、回購(gòu)、質(zhì)押安排，促進(jìn)地方政府債券流動(dòng)性改善。地方財(cái)政部門(mén)應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)各類(lèi)機(jī)構(gòu)在回購(gòu)交易中更多地接受地方政府債券作為質(zhì)押品。
（四）財(cái)政部將積極探索在商業(yè)銀行柜臺(tái)銷(xiāo)售地方政府債券業(yè)務(wù)，便利非金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者購(gòu)買(mǎi)地方政府債券。
六、加強(qiáng)債券資金管理
（一）地方財(cái)政部門(mén)應(yīng)當(dāng)加快置換債券資金的置換進(jìn)度，對(duì)于已入庫(kù)的公開(kāi)發(fā)行置換債券資金，原則上要在1個(gè)月內(nèi)完成置換。省級(jí)財(cái)政部門(mén)要盡快向市縣財(cái)政部門(mén)轉(zhuǎn)貸資金，督促市縣財(cái)政部門(mén)加快置換債券資金的支撥，防止資金長(zhǎng)期滯留國(guó)庫(kù)。
（二）地方財(cái)政部門(mén)要高度重視地方政府債券還本付息工作，制定完善地方政府債券還本付息相關(guān)制度，準(zhǔn)確編制還本付息計(jì)劃，提前落實(shí)并及時(shí)足額撥付還本付息資金，切實(shí)維護(hù)政府信譽(yù)。
（三）發(fā)行地方政府債券償還到期地方政府債券的，如債券到期時(shí)庫(kù)款比較充裕，在嚴(yán)格保障財(cái)政支付需要的前提下，地方財(cái)政部門(mén)可使用庫(kù)款墊付還本資金。待債券發(fā)行后，及時(shí)將資金回補(bǔ)國(guó)庫(kù)。
（四）各地可根據(jù)項(xiàng)目具體情況，在嚴(yán)格按照市場(chǎng)化原則保障債權(quán)人合法權(quán)益的前提下，研究開(kāi)展地方政府債券提前償還、分年償還等不同形式的本金償還工作，防范償債資金閑置浪費(fèi)或挪用風(fēng)險(xiǎn)。
（五）各地應(yīng)加快實(shí)現(xiàn)地方政府債券管理與項(xiàng)目嚴(yán)格對(duì)應(yīng)。堅(jiān)持以健全市場(chǎng)約束機(jī)制為導(dǎo)向，依法規(guī)范地方政府債券管理。債券資金使用要嚴(yán)格按照披露的項(xiàng)目信息執(zhí)行，確需調(diào)整支出用途的，應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定程序辦理，保護(hù)投資者合法權(quán)益。
七、提高地方政府債券發(fā)行服務(wù)水平
（一）中央結(jié)算公司、上海證券交易所、深圳證券交易所等財(cái)政部政府債券發(fā)行系統(tǒng)業(yè)務(wù)技術(shù)支持部門(mén)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)支持部門(mén)），應(yīng)當(dāng)認(rèn)真做好發(fā)行系統(tǒng)維護(hù)工作，建立健全地方政府債券發(fā)行服務(wù)制度，合理設(shè)計(jì)地方政府債券發(fā)行服務(wù)工作流程，嚴(yán)格加強(qiáng)內(nèi)部控制，不斷提升發(fā)行服務(wù)水平。
（二）地方財(cái)政部門(mén)應(yīng)當(dāng)按照《地方政府債券發(fā)行現(xiàn)場(chǎng)管理工作規(guī)范》有關(guān)規(guī)定，切實(shí)加強(qiáng)地方政府債券發(fā)行現(xiàn)場(chǎng)管理。采用招標(biāo)方式發(fā)行的，發(fā)行現(xiàn)場(chǎng)應(yīng)當(dāng)有地方財(cái)政部門(mén)經(jīng)辦人、復(fù)核人各一人，在雙人核對(duì)的基礎(chǔ)上開(kāi)展標(biāo)書(shū)發(fā)送、中標(biāo)確認(rèn)等工作，嚴(yán)格防范操作風(fēng)險(xiǎn)。采用承銷(xiāo)方式（包括公開(kāi)承銷(xiāo)和定向承銷(xiāo)，下同）發(fā)行的，地方財(cái)政部門(mén)應(yīng)當(dāng)配合簿記管理人組織發(fā)行現(xiàn)場(chǎng)各項(xiàng)工作。發(fā)行現(xiàn)場(chǎng)應(yīng)當(dāng)邀請(qǐng)審計(jì)或監(jiān)察等非財(cái)政部門(mén)派出監(jiān)督員，對(duì)發(fā)行現(xiàn)場(chǎng)人員、通訊、應(yīng)急操作等情況進(jìn)行監(jiān)督。招標(biāo)發(fā)行結(jié)束后，應(yīng)當(dāng)由發(fā)行人員負(fù)責(zé)人（不限行政級(jí)別）、監(jiān)督員共同簽字確認(rèn)發(fā)行結(jié)果；承銷(xiāo)發(fā)行結(jié)束后，應(yīng)當(dāng)由簿記管理人、監(jiān)督員共同簽字確認(rèn)發(fā)行結(jié)果。
（三）支持部門(mén)應(yīng)當(dāng)積極配合地方財(cái)政部門(mén)嚴(yán)格執(zhí)行《地方政府債券發(fā)行現(xiàn)場(chǎng)管理工作規(guī)范》，規(guī)范做好發(fā)行現(xiàn)場(chǎng)人員出入登記、通訊設(shè)備存放、發(fā)行現(xiàn)場(chǎng)無(wú)線電屏蔽、電話錄音等工作，保障地方政府債券發(fā)行工作有序開(kāi)展。
八、加強(qiáng)債券發(fā)行組織領(lǐng)導(dǎo)
（一）地方財(cái)政部門(mén)應(yīng)當(dāng)不遲于2018年5月15日，向財(cái)政部上報(bào)全年債券發(fā)行總體安排，并不遲于每季度最后一個(gè)月15日，向財(cái)政部上報(bào)下一季度地方政府債券發(fā)行初步安排，財(cái)政部匯總各地發(fā)行初步安排后及時(shí)反饋地方財(cái)政部門(mén)，作為地方財(cái)政部門(mén)制定具體發(fā)行安排的參考。第二季度地方政府債券發(fā)行初步安排于5月15日前上報(bào)財(cái)政部。
（二）地方財(cái)政部門(mén)應(yīng)當(dāng)不遲于發(fā)行前7個(gè)工作日向財(cái)政部備案發(fā)行具體安排，財(cái)政部按照“先備案先得”的原則協(xié)調(diào)各地發(fā)行時(shí)間等發(fā)行安排。各地財(cái)政部門(mén)向財(cái)政部備案具體發(fā)行安排時(shí)，涉及公開(kāi)發(fā)行置換債券提前置換以后年度到期政府債務(wù)的，應(yīng)當(dāng)附專(zhuān)員辦出具的債權(quán)人同意提前置換的備案證明。
（三）地方財(cái)政部門(mén)應(yīng)當(dāng)不遲于全年地方政府債券發(fā)行工作完成后20個(gè)工作日，向財(cái)政部及當(dāng)?shù)貙?zhuān)員辦上報(bào)年度發(fā)行情況。地方財(cái)政部門(mén)、支持部門(mén)、登記結(jié)算機(jī)構(gòu)等如遇涉及地方政府債券發(fā)行的重大或異常情況，應(yīng)當(dāng)及時(shí)向財(cái)政部報(bào)告。
（四）地方財(cái)政部門(mén)內(nèi)部應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)相關(guān)處室的協(xié)調(diào)溝通，做好額度分配、品種選擇、期限搭配、債務(wù)統(tǒng)計(jì)、信息發(fā)布等工作的銜接配合，保障地方政府債券發(fā)行工作平穩(wěn)順利開(kāi)展。
（五）地方財(cái)政部門(mén)應(yīng)當(dāng)充實(shí)地方政府債券發(fā)行人員配備，維持人員隊(duì)伍基本穩(wěn)定，加強(qiáng)對(duì)地方發(fā)債人員的培訓(xùn)和指導(dǎo)，督促相關(guān)工作人員主動(dòng)學(xué)習(xí)，真正掌握政府債務(wù)管理、地方政府債券發(fā)行管理相關(guān)政策制度，熟悉債券金融等相關(guān)知識(shí)。
（六）地方財(cái)政部門(mén)應(yīng)當(dāng)穩(wěn)步推進(jìn)地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券管理改革。完善專(zhuān)項(xiàng)債券管理，在嚴(yán)格將專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行與項(xiàng)目一一對(duì)應(yīng)的基礎(chǔ)上，加快實(shí)現(xiàn)債券資金使用與項(xiàng)目管理、償債責(zé)任相匹配。
（七）鼓勵(lì)各地通過(guò)政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)等方式，引入第三方機(jī)構(gòu)參與地方政府債券發(fā)行準(zhǔn)備工作，提高地方政府債券管理專(zhuān)業(yè)化程度。
其他未盡事宜，按照《財(cái)政部關(guān)于印發(fā)〈地方政府一般債券發(fā)行管理暫行辦法〉的通知》（財(cái)庫(kù)〔2015〕64號(hào)）、《財(cái)政部關(guān)于印發(fā)〈地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行管理暫行辦法〉的通知》（財(cái)庫(kù)〔2015〕83號(hào)）、《財(cái)政部關(guān)于做好2017年地方政府債券發(fā)行工作的通知》（財(cái)庫(kù)〔2017〕59號(hào)）等有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。
財(cái) 政 部
2018年5月4日
