來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
近日，多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)10月份新增人民幣信貸額度將較上月有所下降，或許將回落到6000億元以內(nèi)。究其原因，一方面監(jiān)管部門(mén)對(duì)信貸投放依然采取較嚴(yán)的窗口指導(dǎo)，另一方面銀行面對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量下行壓力，惜貸情緒升溫，在對(duì)不少高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)的貸款進(jìn)行清收的同時(shí)，對(duì)開(kāi)工的新項(xiàng)目以及現(xiàn)金流狀況良好的企業(yè)將更具針對(duì)性地放貸。
新增信貸較上月少增
中國(guó)人民銀行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月份人民幣貸款增加6232億元。
“從季節(jié)性看，10月新增信貸往往較9月少增，2000年以來(lái)的12年中，僅2010年出現(xiàn)過(guò)例外。同時(shí)，去年第四季度至今年上半年，季末月份新增信貸均高于非季末月份，因此10月新增信貸回落的可能性更大?！迸d業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委[微博]預(yù)計(jì)，“10月信貸投放可能落在5500億至6500億之間，中值6000億；信貸增速為16.1%，較上月減速0.2個(gè)百分點(diǎn)。”
另外，9月份人民幣存款增加了1.65萬(wàn)億元，同比多增9212億元。在季末存款沖量增長(zhǎng)之后，10月份存款大幅下降則是市場(chǎng)意料之中。有消息稱，截至10月末，四大行存款流失了近1.3萬(wàn)億。受限于存貸比考核要求，銀行10月份的信貸投放也將趨于謹(jǐn)慎。因此，更多的機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，10月新增信貸可能低于6000億元。
在信貸投放量縮減的情況下，一些銀行趕在月末開(kāi)始大量買(mǎi)入票據(jù)，利用票據(jù)貼現(xiàn)填補(bǔ)未用完的“信貸”額度。中國(guó)票據(jù)網(wǎng)公布的信息顯示，從10月23日開(kāi)始，票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)買(mǎi)入報(bào)價(jià)筆數(shù)開(kāi)始大于賣(mài)出報(bào)價(jià)筆數(shù)，買(mǎi)斷利率開(kāi)始上揚(yáng)。但總體而言，票據(jù)貼現(xiàn)增長(zhǎng)并不會(huì)太多，四大行10月份票據(jù)貼現(xiàn)增長(zhǎng)了100億元左右。
銀行惜貸情緒猶存
出于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的考慮，銀行在清收高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)貸款的同時(shí)，惜貸情緒依然存在。據(jù)悉，當(dāng)前對(duì)小微企業(yè)貸款利率普遍上浮20%至30%，對(duì)一些大項(xiàng)目的貸款利率則上浮10%左右?！笆聦?shí)上，當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境依然不是太好，出口導(dǎo)向型的制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)貸款信用風(fēng)險(xiǎn)在不斷抬頭，像上海、杭州、蘇州等地區(qū)的不少商業(yè)銀行逾期貸款、新增不良貸款額度還在上升，鋼貿(mào)行業(yè)貸款尤其讓有些銀行‘泥足深陷’。”工行江蘇省內(nèi)一分行的信貸部人士對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，“大型企業(yè)信貸需求不夠旺盛，而小企業(yè)大多都停產(chǎn)‘坐等’經(jīng)濟(jì)環(huán)境好轉(zhuǎn)。因此，整體來(lái)看，信貸需求還是不足，并且不少企業(yè)更傾向于選擇債券融資。”
公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，10月份債券凈融資規(guī)模達(dá)到2224億。中金公司分析稱，“若將國(guó)慶節(jié)因素進(jìn)行季節(jié)調(diào)整，則10月季調(diào)后的凈融資在2900億左右，較9月的2700億再創(chuàng)新高。”
央行認(rèn)為，“三季度貨幣信貸和社會(huì)融資增長(zhǎng)較快，貸款結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善?！薄督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者從銀行業(yè)內(nèi)也了解到，10月份以按揭貸款為主的個(gè)人貸款增量將有所回落，而對(duì)公貸款的增量則較9月份將有明顯放量。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，這得益于近期項(xiàng)目下放、投資企穩(wěn)回升對(duì)信貸的拉動(dòng)作用，并且整個(gè)第四季度信貸增長(zhǎng)將主要依靠新項(xiàng)目投資。
全年新增貸款站上8萬(wàn)億線
連平還預(yù)計(jì)，銀行業(yè)中長(zhǎng)期貸款增量將繼續(xù)擴(kuò)大、信貸結(jié)構(gòu)還會(huì)發(fā)生變化。“鑒于M2增速已在14%以上，加之未來(lái)外匯占款增量會(huì)有所回升，四季度信貸增長(zhǎng)將保持平穩(wěn)，并且貨幣當(dāng)局也將通過(guò)窗口指導(dǎo)信貸嚴(yán)格按照計(jì)劃投放，防止出現(xiàn)過(guò)度放松。全年新增貸款可能將保持在8.2萬(wàn)億至8.5萬(wàn)億元的規(guī)模?！?
從央行公布的數(shù)據(jù)可見(jiàn)，近幾年來(lái)，信貸投放的規(guī)律基本遵循3：3：2：2的比例，今年在貨幣政策適度放松的情況下也不例外，上半年每季度2.4萬(wàn)億上下，三季度信貸投放1.87萬(wàn)億，這表明，前三季度人民幣貸款達(dá)6.72萬(wàn)億元，比去年同期多增了1.04萬(wàn)億元。如果按照全年投放8.2萬(wàn)億至8.5萬(wàn)億左右的標(biāo)準(zhǔn)，那么第四季度信貸投放約為1.8萬(wàn)億上下。
央行在日前發(fā)布的三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中表示，將綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具組合，健全宏觀審慎政策框架，保持合理的市場(chǎng)流動(dòng)性，引導(dǎo)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模平穩(wěn)合理增長(zhǎng)。“考慮到其他形式的社會(huì)融資，整體信貸條件應(yīng)會(huì)繼續(xù)改善，支撐未來(lái)幾個(gè)月的投資和GDP增長(zhǎng)?！比疸y證券首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤分析稱。
